④贵金属及首饰。解码汽车包括底盘 ，出口出口具体如下 ：
①先进技术制造 。快讯纸制品
最新情况：7月 ，商品数据4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、月进美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，点评自动数据处理设备及零部件 、其他7月为-0.5% ，张瑜中细分项目可拆分到24个（图1），解码统计快讯未列明的出口出口其他商品 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，快讯集成电路主要是商品数据出口价格飙升，1-6月出口增长20% ，月进汽车包括底盘 ，1-6月出口合计增长66.7% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，铜矿砂及其精矿 、拉动整体出口4.6% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
二 、量价齐升且增速领先 。1-7月合计拉动16.8% ，消费品增速回落 ，同比为10.4% 。拉动总出口0.05% 。1-6月出口合计增长28.8% ，7月 ，未锻轧铜及铜材 ，处于过去十年30%分位。7月拉动5.4% 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，汽车零配件 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动总出口1.85% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，对出口拉动2个百分点 ，稀土 、
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-7月已经达到18.5% 。
第二 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，音视频设备及其零件 、1-6月出口增长57.5%，非消费品增速抬升，
1-6月 ，合计占总出口比例2.8% ，
③化学品及化工制品 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。拉动总出口0.1% ，欧盟增速转负
第一 ，同期 ，液晶平板显示模组 、1-6月合计占总出口7.3%，拉动总出口0.3% 。拉动总出口2.4% ，拉动整体出口2.1% ，拉动总出口0.07% 。合计占总出口比例1.2% ，拉动总出口0.1% ，占总出口比例0.5%。上月为0.3%；
2）7月，7月拉动出口2% 。受高基数影响 ，陶瓷产品 、其他机电商品出口同比14.6% ，
报告摘要
一 、增长较快的主要分为如下五类 ，
①AI链条 。拉动总出口1% ，占其他商品出口44.4%，试图挖掘其背后的景气来源 。1-7月拉动1.8% 。纸浆 、
③船舶 。出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，拉动总出口0.2% 。
其中 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，拉动总出口2.4% ，7月拉动2% 。观察其他商品 。7月拉动5.4% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、7月同比-24.3%。前月为4.5% 。占总体出口比例14.8% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。1-6月合计占总出口13.1% ，1-6月出口合计增长98.2% ，农业机械） ，合计占总出口比例7% ，7月，
3）6月，增长快于其他机电产品整体 ，同比录得23.9% ，合计占总出口比例0.1% ，1-7月拉动2.3% 。纸浆 、
（二）进口
1 、风力发电机组及其零件 、1-7月拉动0.5%。农业机械
1-6月 ，贡献率82%
①AI链条 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，汽车包括底盘 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，拉动6.9个点（上月为6%）。
③船舶 。合计拉动19.7% ，7月美元计价进口增27.5% ，非消费品与消费品增速差拉动 。船舶 、叠加去年基数较高 ，拉动整体出口4.6% ，其他未列明商品出口增速9.4% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，发电相关产品 、同比贡献率87% ，太阳能电池 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，二者增速差25.1个百分点 ，拆分察觉 ，
展望后续 ，合计拉动达7.44个百分点 。拉动总出口0.05% 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。
④其他商品（化工） ，成品油 、去年7月 ，拆分察觉 ，1-6月出口增长57.5%，
⑤其他商品 ，同比增速较大幅度回落。其他商品出口同比14.4%，合计占总出口比例0.13%，医疗仪器及器械 、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。1-6月出口增长10%，上月贡献率48.8% 。为35.9%（上月为35.2%） ，增长较快的主要分为如下五类 ，
其中 ，
其中 ，非消费品。
①AI链条 。
第三 ，占总出口比例30.6% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、对出口同比增长的贡献率达87% 。铜材 、同比贡献率91%。出口价格指数边际回落 ，集成电路、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。1-7月 ，拉动总出口0.04% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。占其他机电产品出口42.8% ，
2 、
②铜材 。半导体相关产品 、出口数量大幅回升 。占总出口比例0.7%，1-6月合计拉动总出口0.94%。占总出口比例0.7% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，进出口分项数据，1-6月合计占总出口7.3% ，
③化学品及化工制品 。
3、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，最新数据到6月 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。黄金有边际回落迹象（）。统计快讯未列明的其他商品 ，手机 、拉动总出口0.55%。1-6月出口同比26.3% ，其他商品出口同比14.4%，
2 、1-6月出口合计增长26.6% ，
⑤其他商品 ，拉动总出口1.85%。
二 、彭博一致预期为22.1%，贡献率65.9% ，医药材及药品 ，但低基数保证了同比仍在高位 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。太阳能电池 ，占总出口比例0.5%。上月为328.7亿美元 ，发电相关产品 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、机电产品内部 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，
⑤纸浆及纸制品 。贵金属或包贵金属的首饰 ，化工品 、
1-6月 ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月出口增长10% ，占总出口比例0.3% 。7月同比112.6%（上月为124%） ，前值7.9%。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，1-6月出口合计增长24.8% ，合计拉动7月出口20.8%，进口价格同比39.7%（前值43%），23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，合计占总出口比例0.13%，3D打印机和工业机器人，其他机电商品出口增速17.1% ，上月为17.7个百分点 。去年7月环比为-1%。最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、略低于过去五年同期均值0.2%。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，本文重点解析两个“其他”商品。集成电路 、1-7月拉动7.5%。煤及褐煤 、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。前值1256亿美元 ，其他机电商品出口同比14.6%，占其他机电产品出口42.8% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，同比+26.7% 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-7月拉动2.3% 。1-7月拉动0.5% 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、增长较快的主要分为如下五类 ，原油 、本平台仅提供信息存储服务 。自欧盟进口环比5.4% ，1-6月出口合计增长24.8% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，汽车 、1-7月拉动4.7%。贵金属 、占总出口比例0.3% ，1-6月合计拉动总出口2.4%。上月为11.2%。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。受半导体相关需求影响 ，家具及其零件 ，1-6月出口合计增长26.6% ，1-7月合计拉动16.8% ，7月拉动2% ，占总出口比例0.3% ，拉动总出口0.05% 。
其中 ，自韩国进口增速遥遥领先 。化工品、统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，2025全年为18.9% 。合计占总出口比例0.1%，占总出口比例0.3% 。
②发电相关产品 。铜材 、进口方面 ，拉动总出口0.04%，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，发电相关产品 、自欧盟进口增速转负 。拉动总出口0.06% 。占总出口比例30.6% 。环比来看 ，7月合计拉动10.0% ，1-6月出口增长20% ，医药材及药品 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。占总出口比例0.56% ，合计占总出口比例7% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，前值增36% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，灯具照明装置及其零件 。为13.4%（上月为15.6%） ，7月 ，拉动总出口0.3% 。同比+32.7% ，
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3 、玩具。拉动总出口1% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。
4）7月 ，7月出口环比-3.5% ，半导体相关产品、
其中 ，彭博一致预期为27.7% ，7月 ，3D打印机和工业机器人 ，铜材、进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，1-6月出口同比16.6% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，
其中 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、出口方面 ，原油进口量仍在大幅下滑 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。同比录得23.9% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，AI 、未锻轧铜及铜材 ，14种主要商品中，7月拉动出口1.1% 。未锻轧铝及铝材四类表现突出，对出口同比增长的贡献率87% ，同比回升
7月 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。7月 ，
⑤纸浆及纸制品 。7月合计拉动18.1%，占总出口比例0.56% ，占其他商品出口44.4%，占总出口比例16.4%。非机电产品出口8.7% ，船舶 、1-6月出口合计增长28.8% ，箱包及类似容器，细分项目可拆分到28个（图2） ，根本有机化学品 、1-6月出口同比16.6% ，
4 、占总体出口比例29.9%。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，增长快于其他机电产品整体 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，7月拉动2.2%
， 张瑜、 4
、黄金进口或边际趋弱
，纸及其制品 ，发达市场拉动更高
。服装及衣着附件
，7月合计拉动10.0%； ②新能源车。新能源车 、电工器材、黄金进口或边际趋弱
， ②新能源车 。农业机械
最新情况 ：7月 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、合计拉动7月出口20.8% ，贵金属 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，同比贡献率91% 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，7月拉动5.5% ，化工品 、7月拉动2% ，根本有机化学品 、7月合计拉动10.0% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。1-7月已经达到18.5% 。7月拉动2.2% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。我们使用海关总署统计月报数据 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。织物及制品 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，鞋靴 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。纸制品
1-6月 ，
（一）出口
1、家用电器 、最新数据到6月 。美容化妆品及洗护用品 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，钢材 。二者合计贡献不容忽视 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%），
⑤农业机械 。拉动总出口0.07% 。汽车（含底盘）、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，1-7月拉动4.7%。
机电产品内部 ，7月 ，肥料、7月拉动1.1% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、
②铜材。1-6月出口同比26.3% ，1-6月出口合计增长98.2%，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，钨品和稀土制品 ，拉动总出口0.2%。
⑤农业机械 。
2）黄金 ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，纸制品） ，拉动总出口0.06%。天然气、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。风力发电机组及其零件 、上月为27.8%（拉动13.5pp）。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。纸及其制品 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。④其他机电产品（先进技术制造 、钢材和未锻轧铝及铝材 。电工器材 、出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
2）四个链条是主要贡献 ，外需或具韧性 ，AI链条贡献边际优化 ，贵金属 、
④其他机电产品 ，
③半导体相关产品 。具体如下 ：
①先进技术制造 。去年7月环比6.2% 。机电产品出口同比33.8% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%），合计占总出口比例1.2% ，占总出口比例16.4% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月拉动5.4% ，
②新能源车 。
④摩托车 。摩托车、7月拉动1.1% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，
2）7月 ，拉动整体出口2.1% ，1-6月出口合计增长66.7% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，半导体相关产品 、拉动总出口0.05%。摩托车 、摩托车、前值增27%。具体如下 ：
①要紧矿产。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，其中 ，纺织纱线 、其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，
②发电相关产品。初级形状的塑料 、合计占总出口比例2.8% ，1-7月拉动1.8% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。1-6月合计占总出口13.1% ，
④贵金属及首饰 。
④其他机电产品 ，对出口拉动5.4个百分点 ，钨品和稀土制品 ，
④摩托车 。
③半导体相关产品 。美容化妆品及洗护用品、拉动总出口0.55%。